先物取引を始めよう

先物取引でよく言われる格言について解説してみましょう。

サヤ取りの鞘とはそもそも何でしょう。商品先物取引の銘柄間あるいは限月間の相場の価格差のことを値ざや(値鞘)といいます。サヤ取りの鞘はこのことを指しています。商品先物取引で上場されている商品は経済の基本的部分にかかわっているので一つの商品の価格が別の商品に影響を与えることはよくあることです。

一つの商品の価格と別の商品の価格の差、つまりサヤに何らかの統計的関連性がある場合サヤ取り売買の対象となりえます。上場商品の中でも原料と製品の関係にあるものはサヤ取りの対象として理解しやすい組合せとなります。

例えば、原油とガソリンは原料と製品の関係にありますから普通に考えて原油の価格よりガソリンの価格の方が高いという関係が成立しそうです。実際に相場表を見てみれば容易に確認することができます。実際には原油を精製するときにできる製品はガソリンだけではなく、重油や灯油も同時に生産されますので石油製品間のサヤはそれぞれの需要と供給のバランスの中で複雑に連動し、変動しているのですが、統計的処理により原油よりもガソリンが１キロリットル当たり何円以上高いという結果を得ることができます。そしてサヤ取りでは、似たような動きをする銘柄を両建てで売買します。